Економіка і управління бізнесом

Інвестиційні проєкти в умовах економічної нестабільності: прогнозування фінансових ризиків

А. Музиченко, М. Гузь, А. Чухліб
Завантажити статтю
Анотація

В умовах безпрецедентної економічної турбулентності та посилення глобальної фінансової нестабільності зростає потреба в удосконаленні підходів до прогнозування фінансових ризиків інвестиційних проектів, що забезпечить їх життєздатність та ефективність у довгостроковій перспективі. Мета роботи полягала у розробці комплексної методики оцінювання та прогнозування фінансових ризиків, яка враховує множинні фактори невизначеності та забезпечує підвищення якості інвестиційних рішень. На прикладі проекту «Відновлення матеріально-технічної бази та об'єктів інфраструктури Державне підприємство  «Міжнародний дитячий центр «Артек»» проведено аналіз ключових факторів ризику, серед яких найбільш вагомими виявилися макроекономічні показники (57,4 %), політичні та інституційні фактори (29,6 %), а також проектні ризики (13 %). Розроблена інтегрована модель прогнозування поєднує кількісні та якісні методи оцінки ризиків, враховує їх взаємодію та мультиплікативні ефекти. Запропонована система раннього попередження дозволяє виявляти ознаки підвищення рівня ризику за 3-6 місяців до фактичного впливу на проект. Моделювання методом Монте-Карло показало, що для високого рівня економічної нестабільності найефективнішою стратегією є мінімізація ризику з використанням поетапного фінансування та диверсифікації джерел, що може знизити ймовірність припинення проекту на 40-45 %. Для середнього рівня нестабільності рекомендовано застосовувати збалансоване управління з використанням резервних фондів та механізмів державно-приватного партнерства. Також досліджено вплив цифрової трансформації економіки на структуру ризиків та запропоновано методи адаптації інвестиційних стратегій до нових технологічних викликів в умовах зростаючої глобальної конкуренції. Практична цінність результатів полягає у можливості їх використання для підвищення ефективності управління інвестиційними проектами різних секторів економіки в умовах невизначеності, що особливо актуально для проектів із тривалим інвестиційним циклом та державним фінансуванням

Ключові слова

аналіз; прогнозування; диверсифікація; мультиплікативні ефекти; інтегрована модель

ЦИТУВАТИ
Muzychenko, A., Huz, M., & Chukhlib, A. (2025). Investment projects in conditions of economic instability: Forecasting financial risks. Economics and Business Management, 16(1), 183-197. https://doi.org/10.31548/economics/1.2025.183
Використані джерела
  1. Al-Thaqeb, S.A., & Algharabali, B.G. (2019). Economic policy uncertainty: A literature review. The Journal of Economic Asymmetries, 20, article number e00133. doi: 10.1016/j.jeca.2019.e00133.
  2. Al‐Thaqeb, S.A., Algharabali, B.G., & Alabdulghafour, K.T. (2022). The pandemic and economic policy uncertainty. International Journal of Finance & Economics, 27(3), 2784-2794. doi: 10.1002/ijfe.2298.
  3. Antoniuk, O. (2024). Management of financial resources of domestic enterprises in conditions of economic instability. Sustainable Economic Development, 2(49), 90-93. doi: 10.32782/2308-1988/2024-49-14.
  4. Ashta, A., & Herrmann, H. (2021). Artificial intelligence and fintech: An overview of opportunities and risks for banking, investments, and microfinance. Strategic Change, 30(3), 211-222. doi: 10.1002/jsc.2404.
  5. Boukherouaa, E.B., Shabsigh, M.G., AlAjmi, K., Deodoro, J., Farias, A., Iskender, E.S., & Ravikumar, R. (2021). Powering the digital economy: Opportunities and risks of artificial intelligence in finance. Washington: International Monetary Fund.
  6. Capelli, P., Ielasi, F., & Russo, A. (2021). Forecasting volatility by integrating financial risk with environmental, social, and governance risk. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 28(5), 1483-1495. doi: 10.1002/csr.2180.
  7. Cheng, X., Liu, S., Sun, X., Wang, Z., Zhou, H., Shao, Y., & Shen, H. (2021). Combating emerging financial risks in the big data era: A perspective review. Fundamental Research, 1(5), 595-606. doi: 10.1016/j.fmre.2021.08.017.
  8. Cui, X., Wang, C., Liao, J., Fang, Z., & Cheng, F. (2021). Economic policy uncertainty exposure and corporate innovation investment: Evidence from China. Pacific-Basin Finance Journal, 67, article number 101533. doi: 10.1016/j.pacfin.2021.101533.
  9. Dogan, E., Majeed, M.T., & Luni, T. (2021). Analyzing the impacts of geopolitical risk and economic uncertainty on natural resources rents. Resources Policy, 72, article number 102056. doi: 10.1016/j.resourpol.2021.102056.
  10. Dunz, N., Naqvi, A., & Monasterolo, I. (2021). Climate sentiments, transition risk, and financial stability in a stock-flow consistent model. Journal of Financial Stability, 54, article number 100872. doi: 10.1016/j.jfs.2021.100872.
  11. Falcone, P.M., & Sica, E. (2019). Assessing the opportunities and challenges of green finance in Italy: An analysis of the biomass production sector. Sustainability, 11(2), article number 517. doi: 10.3390/su11020517.
  12. Hsieh, H.C., Boarelli, S., & Vu, T.H.C. (2019). The effects of economic policy uncertainty on outward foreign direct investment. International Review of Economics & Finance, 64, 377-392. doi: 10.1016/j.iref.2019.08.004.
  13. Ilyash, O., Hrynkevych, S., Ilich, L., Kozlovskyi, S., & Buhaichuk, N. (2020). Economic assessment of the relationship between housing and communal infrastructure development factors and population quality of life in Ukraine. Montenegrin Journal of Economics, 3, 93-108 doi: 10.14254/1800-5845/2020.16-3.8.
  14. Kong, Q., Li, R., Wang, Z., & Peng, D. (2022). Economic policy uncertainty and firm investment decisions: Dilemma or opportunity? International Review of Financial Analysis, 83, article number 102301. doi: 10.1016/j.irfa.2022.102301.
  15. Lee, C.C., Lee, C.C., & Xiao, S. (2021). Policy-related risk and corporate financing behavior: Evidence from China's listed companies. Economic Modelling, 94, 539-547. doi: 10.1016/j.econmod.2020.01.022.
  16. Ministry of Economy of Ukraine. (2020, June). Protocol of the meeting of the Interdepartmental Commission on State Investment Projects dated June 4, 2020 (consideration of new projects received in 2020). Retrieved from https://me.gov.ua/view/b64ca58d-c988-4665-8803-72263e01928e.
  17. Monasterolo, I., Roventini, A., & Foxon, T.J. (2019). Uncertainty of climate policies and implications for economics and finance: An evolutionary economics approach. Ecological Economics, 163, 177-182. doi: 10.1016/j.ecolecon.2019.05.012.
  18. Nebrat, V.V., & Korniiaka, O.V. (2022). Features of capital formation and investment mechanisms in Ukraine as a factor of financial risks in conditions of war and post-war period. Grail of Science, 1(16), 31-34. doi: 10.36074/grail-of-science.17.06.2022.001.
  19. Novak, A., Pravdyvets, O., Chornyi, O., Sumbaieva, L., Akimova, L., & Akimov, O. (2022). Financial and economic security in the field of financial markets at the stage of European integration. International Journal of Professional Business Review, 7(5), article number e0835. doi: 10.26668/businessreview/2022.v7i5.e835.
  20. Oleshko, T., Popyk, N., & Turcheniuk, D. (2023). Process of modeling financial investment risks. Economy and Society, 56. doi: 10.32782/2524-0072/2023-56-111.
  21. Prasad, M.A., Loukoianova, M.E., Feng, A.X., & Oman, W. (2022). Mobilizing private climate financing in emerging market and developing economies. Washington: International Monetary Fund.
  22. Riznyk, V., & Kalmykov, O. (2020). The financial mechanism of small enterprises innovation activities. University Economic Bulletin, 15(1), 195-202. doi: 10.31470/2306-546X-2020-44-195-202.
  23. Svartzman, R., Bolton, P., Despres, M., Pereira Da Silva, L.A., & Samama, F. (2021). Central banks, financial stability and policy coordination in the age of climate uncertainty: A three-layered analytical and operational framework. Climate Policy, 21(4), 563-580. doi: 10.1080/14693062.2020.1862743.
  24. Tomchuk, O., & Levchuk, M. (2019). Criteria for evaluation and forecasting of financial status and results of enterprise activity. Young Scientist, 9(73), 480-486. doi: 10.32839/2304-5809/2019-9-73-102.
  25. Voronina, V.L., & Nechytailo, Y.A. (2022). Investments: Factors and risks. Change Management and Innovation, 4, 5-8. doi: 10.32782/CMI/2022-4-1.
  26. Wen, F., Li, C., Sha, H., & Shao, L. (2021). How does economic policy uncertainty affect corporate risk-taking? Evidence from China. Finance Research Letters, 41, article number 101840. doi: 10.1016/j.frl.2020.101840.
  27. World Bank. (2023). Global outlook. In Global Economic Prospects (pp. 3-47). Washington: World Bank Group.
  28. Yilanci, V., & Kilci, E.N. (2021). The role of economic policy uncertainty and geopolitical risk in predicting prices of precious metals: Evidence from a time-varying bootstrap causality test. Resources Policy, 72, article number 102039. doi: 10.1016/j.resourpol.2021.102039.
  29. Zablodska, I., Rohozian, Y., Blyzniuk, V., Vartanova, O., & Derzhak, N. (2023). Monitoring of the life quality of population in Europe and Ukraine in the war conditions. Amazonia Investiga, 12(61), 80-91. doi: 10.34069/AI/2023.61.01.9.
  30. Zhang, C., Yang, C., & Liu, C. (2021). Economic policy uncertainty and corporate risk-taking: Loss aversion or opportunity expectations. Pacific-Basin Finance Journal, 69, article number 101640. doi: 10.1016/j.pacfin.2021.101640.
  31. Zhao, Y., & Su, K. (2022). Economic policy uncertainty and corporate financialization: Evidence from China. International Review of Financial Analysis, 82, article number 102182. doi: 10.1016/j.irfa.2022.102182.
  32. Zhuravlova, I. (2024). Paradigm of financial strategy in conditions of uncertainty. Economy and Society, 64. doi: 10.32782/2524-0072/2024-64-137.